Tesla setter leveringsrekord i Q2: Men driftsresultatet stuper 57 prosent

Selskapets ferske kvartalstall viser en rekordleveranse på 480.126 biler i andre kvartal 2026, opp 25 prosent fra samme kvartal i fjor. Samtidig stupte driftsresultatet 57 prosent, ned til 398 millioner dollar.

Omsetningen endte på 28,24 milliarder dollar, en økning på 26 prosent, ifølge en gjennomgang av kvartalstallene hos bransjenettstedet electrive. Det er den høyeste kvartalsomsetningen i selskapets historie.

Men resultatet under streken forteller en annen historie. Driftsmarginen krympet fra 4,1 prosent for et år siden til magre 1,4 prosent i årets andre kvartal.

Kapitalbruken har eksplodert

En hovedforklaring på fallet er at Tesla bruker penger som aldri før. Investeringene doblet seg med god margin: kapitalutgiftene endte på 5,79 milliarder dollar, en økning på 142 prosent fra samme kvartal i fjor.

Resultatet er at den frie kontantstrømmen for første gang siden begynnelsen av 2024 er negativ, med et minus på 1,09 milliarder dollar, skriver Electrek i sin gjennomgang av kvartalsrapporten.

Pengene går til flere store og kostbare prosjekter samtidig: robotaxien Cybercab, den humanoide roboten Optimus, lastebilen Semi, ny batteriproduksjon og en egen brikkefabrikk i Austin.

Reguleringskredittene tørker inn

En annen faktor treffer marginene direkte. Salg av såkalte reguleringskreditter, altså miljøkreditter som andre bilprodusenter kjøper for å møte utslippskrav, har lenge vært en stille pengemaskin for Tesla.

I andre kvartal 2026 bidro slike kreditter med bare 146 millioner dollar, ned fra 439 millioner ett år tidligere. Amerikansk lovendring har fjernet mye av grunnlaget for at konkurrentene i det hele tatt trenger å kjøpe dem.

Dermed er dette kvartalet det første som viser Tesla-marginen uten den ekstra drahjelpen.

BYD har tatt tilbake tetposisjonen

Bak tallene ligger et intensivt priskrig i elbilmarkedet. Kinesiske BYD leverte 557.090 elbiler i samme kvartal, drøyt 76.000 flere enn Tesla, melder Cryptobriefing med henvisning til selskapets salgstall.

Det gjør BYD til verdens største rene elbilprodusent i kvartalet, drevet av en aggressiv utrulling i Europa, Sørøst-Asia og Latin-Amerika. Prispresset fra kinesiske aktører er en av forklaringene på at gjennomsnittsprisen per Tesla-bil har falt.

For norske bilkjøpere er dette relevant. Tesla er fortsatt Norges klart mest solgte bilmerke i første halvår 2026, med 14.389 registreringer, ifølge en gjennomgang hos TV 2 Broom. Model Y ligger igjen an til å ta topplassen for hele året, mens Model 3-salget har vokst med 60 prosent sammenlignet med samme periode i 2025.

Volum uten profitt

Kombinasjonen av rekordvolum, fallende marginer og negativ kontantstrøm er uvant kost for Tesla. Selskapet vokser fortsatt raskt i omsetning, men tjener mindre på hvert kjøretøy, samtidig som utgiftene til langsiktige satsinger stiger kraftig.

For norske elbilkjøpere kan et fortsatt hardt priskrig bety at prisene holder seg lave en stund til, særlig hvis Tesla velger å prioritere volum foran margin. Men skal aksjonærene få tilbake tilliten, må marginene løftes igjen, og det krever enten prisøkninger, kostnadskutt eller at Cybercab, Optimus og de øvrige satsingene begynner å bidra.

Foreløpig peker Tesla på at kvartalet var sterkt for kjernevirksomheten, altså biler, energi og tjenester, ifølge en oppsummering hos electrive. Investorene får neppe se noen rask snuoperasjon på bunnlinjen.